공매도, 주식대차거래가 대체 뭔가요?(대차거래와 공매도의 관계)

※ 주식대차거래, 공매도 정의

* 주식대차거래

주식을 장기간 대량으로 보유하고 있는 대여자(통상 은행, 보험회사, 연기금)가 주식을 필요로 하는 차입자(통상 증권회사, 자산운용회사)에게 일정한수수료를 대가로 주식을 빌려주고, 차입자는 계약종료시 대여자에게 동종동량의 유가증권으로 상환할 것을 약정함으로써 성립하는 거래.

* 주식대차거래는 주로 외국인과 기관에 의해 이루어지며 한국예탁결제원, 한국증권금융, 증권회사에서 대차거래 업무를 취급하고 있음.

주식 대차거래는 말 그대로 ‘주식을 빌려주는 거래’예요. 주식을 가진 사람이 그 주식을 다른 사람에게 빌려주고, 나중에 다시 돌려받는 구조죠. 이 거래에서 주식을 빌려주는 사람을 ‘대여자’라고 하고, 빌리는 사람을 ‘차입자’라고 해요. 차입자는 주식을 빌린 대가로 대여자에게 이자를 지급해요. 이때 이자를 ‘대차료’라고 부르죠.

* 공매도

: 가격하락을 예상하고 소유하지 않은 유가증권을 매도하거나 차입한 유가증권으로 결제하고자 하는 매도로 향후 저렴한 가격으로 재매입해 상환함으로써 차익을 얻고자 하는 거래.
단, 국내에서는 무차입공매도를 금지하고 있음.

이해가 잘 안되실 수도 있으니 다시 쉽게 설명하면

공매도는 ‘없는 것을 판다’는 의미인데, 정확히는 주식을 빌려서 판 후 나중에 다시 사서 갚는 투자 전략이에요. 공매도를 하는 사람들은 주가가 하락할 것으로 예상할 때 이 전략을 사용해요.

공매도의 기본 원리는 이렇습니다.

1. 주식을 빌린다.
2. 빌린 주식을 시장에서 판다.
3. 나중에 주가가 하락하면 더 낮은 가격에 주식을 다시 사서 갚는다.
4. 주식을 팔았던 가격과 다시 살 때의 가격 차익이 공매도의 수익이 되는 거죠.

※ 대차거래와 공매도의 관계

정리하자면, 주식 대차거래는 공매도를 가능하게 해주는 핵심 거래이고, 공매도는 주식을 빌려서 주가 하락에 베팅하는 전략입니다. 공매도를 하기 위해서는 주식을 먼저 빌려야 하니, 자연스럽게 주식 대차거래가 선행되죠.

* 현재 규정상 무차입공매도를 금지함에 따라 공매도 이전에 대차계약 체결여부에 대한 확인이 있어야합니다. 이에 따라 장외에서 주식을 대여,상환하는 거래인 대차거래와 빌려온 주식을 장내에서 매도하는 공매도는 상호 연관관계를 가집니다.

* 단, 대차거래의 차입자는 차입한 주식으로 공매도 뿐 아니라 매매거래의 결제, 차익 및 헤지거래 등 다양한 투자전략에 활용이 가능하므로 대차거래 잔고가 추후 발생할 공매도 예정수량을 의미하지는 않습니다.

※ 잔고증감 = 체결(대차)수량 - 상환 수량, 잔고금액 = 해당일자 잔고수량 * 해당종목의 당일 종가

주식대차거래잔고의 감소와 주가 상승 사이에는 어느 정도의 관계가 있을 수 있습니다.

주식대차거래잔고가 감소할 때, 주가 상승과 더 밀접한 관련이 있을 가능성이 큽니다. 이는 대차거래잔고 감소가 일반적으로 공매도 포지션이 축소되고 있음을 의미하기 때문입니다.

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주식대차거래잔고란?

투자자들이 특정 주식을 빌려서 매도(공매도)하고 아직 갚지 않은 상태의 잔고를 말합니다. 따라서 대차거래잔고의 감소는 공매도 포지션이 줄어들고 있다는 것을 의미합니다.

이제 두 개념이 어떻게 연결되는지 볼게요. 공매도를 하려면 당연히 먼저 주식을 빌려야 하잖아요? 여기서 주식 대차거래가 필요한 거예요. 공매도를 하려는 투자자(차입자)는 주식을 대여자에게 빌려서 시장에서 팔게 됩니다. 이 과정이 바로 주식 대차거래와 공매도가 연결되는 지점이에요.

주식대차거래잔고 감소가 주가 상승과 연결될 수 있는 이유

1. 공매도 포지션 청산
대차거래잔고가 감소하는 것은 공매도자들이 매도한 주식을 다시 매수하여 포지션을 청산하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 공매도자들이 포지션을 청산하기 위해 주식을 매수하게 되면, 수요가 증가하게 되어 주가가 상승할 가능성이 있습니다.

2. 시장 심리 변화
대차거래잔고가 줄어드는 것은 시장 참여자들이 해당 주식에 대해 더 이상 하락할 가능성이 크지 않다고 판단했음을 의미할 수 있습니다. 이는 투자자들의 심리가 긍정적으로 바뀌었음을 나타내며, 이에 따라 주가 상승이 일어날 수 있습니다.

3. 수급 불균형 완화
대차거래잔고 감소는 주식 매도 압력이 줄어들었다는 신호로도 해석될 수 있습니다. 이는 주식 시장의 수급 불균형을 완화시키고 주가 상승에 기여할 수 있습니다.

그러나, 대차거래잔고 감소와 주가 상승의 관계가 항상 일치하는 것은 아닙니다. 다른 여러 요인들(예: 기업 실적, 경제 지표, 글로벌 경제 상황 등)이 주가에 영향을 미칠 수 있으며, 대차거래잔고의 변동은 그 중 하나일 뿐입니다. 따라서, 대차거래잔고의 감소가 반드시 주가 상승으로 이어진다고 단정짓기는 어렵지만, 일정한 상관관계가 있을 수 있습니다.


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